この記事でわかること
イリやんNISA歴4年の僕が、こんな疑問に答えます。
オルカンについて調べてみると、『実質コスト』や『隠れコスト』という話を目にします。
『オルカンのコストって信託報酬だけじゃないの？』と思うでしょうが、実は信託報酬以外のコストが存在しています。
そこで、この記事では、オルカンにはどのようなコストが存在しているのか解説します。
また、ほかのファンドと比べて、本当にeMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）の運用コストは安いのか比較しているので、読んで参考にしてください。
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オルカンの実質コストとは？
オルカンの実質コストとは、投資家が実際に負担する総費用のことを指します。
NISAについて知りたい人それって、信託報酬のことだよね？
イリやん実は、信託報酬以外にも、いくつかコストがあります。
具体的には、以下の4つのコストが、オルカンに含まれています。
- 信託報酬：ファンドの運用管理費用
- 売買委託手数料：株式等の売買時にかかる手数料
- 有価証券取引税：海外株式の取引に課される税金
- その他の費用：監査費用、印刷費用など
隠れコストが存在している
『信託報酬は知っていても、ほかの手数料の存在を知らない』という方は多いでしょう。
その理由は、売買委託手数料や有価証券取引税は、ファンドを売買するサイトのページに記載されていないからです。
これらのコストは、年に1回交付される『運用報告書』に記載されています。
NISAについて知りたい人運用報告書とか、見たことないよ。
イリやん見たことない方が多いから、あまり知られていないコストなのでしょう。
結果、存在しているけど認知されていないコストが、隠れコストとなるわけですね。
運用報告書は、いつでも誰でも閲覧可能です。
オルカンの運用コストはどれくらい？
eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）の実質コストは、以下のとおり。
2023年4月26日〜2024年4月25日の運用コスト
| 項目 | 内訳 | 金額（比率） | 合計金額（合計比率） |
|---|---|---|---|
| 信託報酬 | 投信会社 | 6円（0.028％） | 16円（0.076％） |
| 販売会社 | 6円（0.028％） | ||
| 受託会社 | 4円（0.02％） | ||
| 売買委託手数料 | 株式 | 1円（0.004％） | 1円（0.006％） |
| 投資信託証券 | 0円（0％） | ||
| 先物・オプション | 0円（0％） | ||
| 有価証券取引税 | 株式 | 4円（0.019％） | 4円（0.019％） |
| 投資信託証券 | 0円（0％） | ||
| その他費用 | 保管費用 | 6円（0.03％） | 6円（0.03％） |
| 監査費用 | 0円（0.001％） | ||
| その他 | 0円（0.002％） | ||
| 合計 | 27円（0.131％） | ||
上記の金額は、ファンド1万口に対するコストです。
つまり、『eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）を1万口持っていれば、年間に27円の運用コストがかかっていた』ということになります。
NISAについて知りたい人オルカンの信託報酬って、0.05775％じゃなかったっけ？
イリやん2023年9月8日以降は0.05775％ですが、それ以前の信託報酬は0.1133％でした。
2つの信託報酬が合算されているため、信託報酬は0.076％になっているわけです。
オルカンの実質コストを他のインデックスファンドと比較
オルカンの実質コストを、ほかのインデックスファンドと比べてみましょう。
全世界株式インデックスファンドとの比較
代表的な全世界株式インデックスファンドで、実質コストを比較してみましょう。
- eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）
- eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）
- eMAXIS Slim 全世界株式（先進国）
- eMAXIS Slim 全世界株式（3地域均等型）
- ＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式))
- たわらノーロード 全世界株式
| ファンド | １万口あたりの基準価格 （最新の運用報告書発行日） | 1万口あたりの費用 （割合） | 信託報酬 |
|---|---|---|---|
| eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー） | 24,005円 （2024年4月25日） | 27円 （0.131％） | 0.05775％ |
| eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本） | 24,227円 （2024年4月25日） | 28円 （0.0135％） | 0.05775％ |
| eMAXIS Slim 全世界株式（3地域均等） | 19,329円 （2024年4月25日） | 26円 （0.0158％） | 0.05775％ |
| 先進国eMAXIS Slim 全世界株式（先進国） | 29,058円 （2024年4月25日） | 34円 （0.137％） | 0.09889％ |
| ＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式)) | 19,206円 （2023年11月13日） | 14円 （0.078％） | 0.1022％ |
| たわらノーロード 全世界株式 | 18,736円 （2023年11月13日） | 23円 （0.148％） | 0.1133％ |
比べてみると、実はＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式))の実質コストが、一番低いですね。
NISAについて知りたい人どうして、ＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式))が一番低いの？
イリやん売買委託手数料と、有価証券取引税がかかっていないからです。
一番リターンが大きいのはeMAXIS Slim 全世界株式
つみたてNISAを始めたころ、僕は無知だったため、
- eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）
- ＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式))
- たわらノーロード 全世界株式
それぞれに、毎月3,000円ずつ投資していました。
イリやん同じようなファンドに、意味のない分散投資を行っていたわけですね。
2022年1月〜2024年7月の、それぞれのリターンは、以下のとおり。
| ファンド | 損益（円） | 損益（％） |
|---|---|---|
| eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー） | ＋32,384円 | ＋49.07％ |
| たわらノーロード 全世界株式 | ＋32,315円 | ＋48.96％ |
| ＳＢＩ・全世界株式インデックス・ファンド（愛称：雪だるま（全世界株式)) | ＋30,920円 | ＋46.85％ |
微妙な差ではありますが、リターンはeMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）がトップですね。
NISAについて知りたい人この差が、遠い将来大きくなりそうだね。
なので、オルカンに投資するなら、eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）を選びましょう。
S&P500インデックスファンドとの比較
続いて、オルカンと同等あるいはそれ以上の人気を持つ、S&P500のファンドと実質コストを比べてみます。
| ファンド | １万口あたりの基準価格 （最新の運用報告書発行日） | 1万口あたりの費用 （割合） | 信託報酬 |
|---|---|---|---|
| eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー） | 24,005円 （2024年4月25日） | 27円 （0.131％） | 0.05775％ |
| eMAXIS Slim 米国株式（S&P500） | 28,331円 （2024年4月25日） | 24円 （0.104％） | 0.09372％ |
信託報酬はオルカンが安いですが、実はS&P500の方が実質コストは低いようです。
イリやんS&P500は、売買委託手数料と有価証券取引税がかかっていません。
そのため、オルカンよりS&P500の方がコストは安いわけです。
日本株インデックスファンドとの比較
次に、日本株のインデックスファンドを、同じeMAXIS SlimシリーズのTOPIXと日経平均と比べてみましょう。
| ファンド | １万口あたりの基準価格 （最新の運用報告書発行日） | 1万口あたりの費用 （割合） | 信託報酬 |
|---|---|---|---|
| eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー） | 24,005円 （2024年4月25日） | 27円 （0.131％） | 0.05775％ |
| eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX） | 20,240円 （2024年4月25日） | 27円 （0.147％） | 0.143％ |
| eMAXIS Slim 国内株式（日経平均） | 18,009円 （2024年4月25日） | 23円 （0.148％） | 0.143％ |
日本株インデックスファンドのコストは、オルカンより少し高めですね。
信託報酬の差は、オルカン（信託報酬0.05775％）が0.07325％です。
対して、TOPIX（信託報酬0.143％）は0.004％、日経平均（信託報酬0.143％）は0.005％と小さくなっています。
NISAについて知りたい人どうして、差が小さいの？
イリやんTOPIXと日経平均の場合、信託報酬以外のコストがほぼかかっていないからです。
TOPIXと日経平均は信託報酬以外のコストが少ない
オルカンには信託報酬以外に、
- 売買委託手数料（1万口につき1円）
- 有価証券取引税（1万口につき4円）
- 保管費用（1万口につき6円）
のコストがかかっています。
一方、TOPIXと日経平均には、上記3つのコストがなく、隠れコストは監査費用（1万口につき1円）だけです。
結果、TOPIXと日経平均の実質コストは、信託報酬との差が少ないんですよ。
ただ、コスパとリターン、どちらもオルカンの方が上です。
新興国インデックスファンドとの比較
最後に、新興国インデックスファンドと、実質コストを比べてみましょう。
| ファンド | １万口あたりの基準価格 （最新の運用報告書発行日） | 1万口あたりの費用 （割合） | 信託報酬 |
|---|---|---|---|
| eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー） | 24,005円 （2024年4月25日） | 27円 （0.131％） | 0.05775％ |
| eMAXIS Slim 新興国株式インデックス | 15,470円 （2024年4月25日） | 50円 （0.359％） | 0.1518％ |
ここまでに紹介したインデックスファンドと比べて、新興国インデックスファンドは、実質コストが高くなっています。
実質コストが高い理由は、
- 売買委託手数料（0.035％）
- 有価証券取引税（0.036％）
- 保管費用（0.103％）
それぞれに、オルカンより高いコストがかかっているからです。
NISAについて知りたい人新興国インデックスファンドは、隠れコストが大きいんだね。
イリやんその上、カントリーリスクが高いので、おすすめできないファンドですね。
実質コストを確認するべき理由
実質コストを確認するべき理由は、表面上の信託報酬だけでは、ファンドの真のコストを正確に把握できないからです。
たとえば、過去にとあるオルカンファンドが『信託報酬が0.05775％とかなり安い』と評判になったことがありました。
その当時、eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）の信託報酬は0.1133%でした。
しかし、実際には、本来は信託報酬に含まれるベンチマークに支払う手数料を、ほかのコストとして扱って安く見せていたわけです。
NISAについて知りたい人コストを隠していたんだね。
イリやんこの隠れたコストを含めると、実質的な負担はより高くなっていました。
このように、意図的にコストを隠している可能性があるため、実質コストは確認するべきです。
大差ないなら気にしなくてもいい
信託報酬と実質コストの差が小さいなら、気にしなくてOKです。
その理由は、リターンへの影響が小さいから。
たとえば、eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）を100万口分（2024年4月25日の基準価格で204万500円）保有しているとしましょう。
この場合、年間のコストは、
- 信託報酬：約1,178円
- 実質コスト：約2,673円
です。
NISAについて知りたい人あまり気にならない金額だね。
イリやん『実は、とんでもない額の隠れコストが存在しているんです！』とはいえないレベルなら、気にしなくてもいいでしょう。
オルカンの実質コストに関するよくある質問
- オルカンの実質コストが下がる可能性はある？
- 実質コストを下げる方法はある？
- 運用報告書はどこで見られる？
- 運用報告書で実質コスト以外にわかることは？
オルカンの実質コストが下がる可能性はある？
結論からいえば、今後、オルカンの実質コストは少し下がります。
なぜなら、最新の運用報告書では、信託報酬が0.076％になっているから。
前述のとおり、eMAXIS Slim 全世界株式の信託報酬は、
- 2023年9月8日以前：0.1133％
- 2023年9月8日以降：0.05775％
でした。
つまり、0.05775％の時期と0.1133％の時期が被っているため、信託報酬は合算の0.076％となっているわけです。
信託報酬を0.05775％で計算した場合、オルカンの実質コストは約0.11％まで下がります。
なので、オルカンの実質コストは、少し下がるわけです。
実質コストを下げる方法はある？
実質コストは、ファンドを運用するための必要経費なので、投資家側では下げられません。
しかし、ファンドのコスト以外なら、抑えられますよ。
たとえば、投資で得た利益にかかる税金20.315％は、新NISAで運用すれば非課税にできます。
税金面では損しないので、オルカン投資は新NISAを活用しましょう。
また、複数のファンドを運用していれば、それぞれに運用コストが発生してしまいます。
ファンドは1本化すれば、それだけで運用コストを抑えらるわけです。
運用報告書はどこで見られる？
運用報告書は、ファンドの運用会社のホームページで閲覧できます。
たとえばeMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）の場合、三菱UFJアセットのホームページで、閲覧可能です。
eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）の項目を開いて、『交付運用報告書』をクリックまたはタップすれば、運用報告書が開かれます。
運用報告書で実質コスト以外にわかることは？
運用報告書には、実質コスト以外にも多くの情報が含まれています。
おもな内容は以下のとおり。
- 基準価格の動き（騰落率）：ファンドのパフォーマンスや基準価額の推移
- 基準価格の主な変動要因：なぜそのような結果になったのか、市場環境や運用戦略の観点から解説
- ベンチマークとの差異：ベンチマークと実際の運用成績にどれくらいの差が出ているか
- 今後の運用方針：運用会社が今後どのような戦略で運用していくかの方針
これらの情報によって、ファンドが正しく運用できているか確認できます。
また、世の中がどのような動きをしたかもわかって、投資の勉強になるので、たまにでいいので運用報告書は見ておきましょう。
運用報告書は年に1回交付されているので、その時の目を通せばOKです。
まとめ：オルカンの実質コストは安い
オルカンには、信託報酬以外のコストが存在します。
しかし、年間で約0.13％と低めで、100万口分（204万円分）保有しても年間3,000円以下です。
なので、そこまで気にする必要はないでしょう。
eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）は、株式に関してはこれ1本で分散投資ができる、優れたインデックスファンドです。
初心者の方におすすめできるファンドの1つなので、これから新NISAで投資を始める方は、eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）を選んでみてください。
ここまで読んだあなたは、かなり勉強熱心な方です。
その熱量で、新NISAや投資、お金の勉強も始めてみてください。
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